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近期豆油走势偏强 价格连续小幅走高

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近期豆油整体走势偏强，价格连续小幅走高。基本面来看豆油供需情况仍不是很乐观，但消息面的不断刺激引发了此次上涨。后期消息面是否能够带动基本面变好，仍需要关注中美贸易进展。基本面来看，由于5月1日实行新的增值税政策，有部分4月船期大豆(3759, -26.00, -0.69%)推迟至5月报关，另外中国担忧贸易战问题，大量的采购南美大豆，所以5月大豆进口量预计将会有大幅增加，而库存方面进入5月份以后持续4个月下降的豆油库存出现反弹。截至5月4日当周国内豆油库存在125.12万吨，环比增加3.39%。去年同期为114万吨。基本面高库存，原料充足，基本面偏弱。

反观消息面市场，进入5月份之后消息面一个接一个重磅消息砸向市场。5月3日、4日中美贸易谈判，结果分大花扁蕾歧较大，在豆粕(3074, -30.00, -0.97%)近期胀库，需求匮乏的大背景下，豆油出现上涨。短暂的消息面刺激后，市场刚有回调动作，新一轮的消息再度刺激市场。5月8日特朗普退出伊朗核协议，原油大幅上涨，受原油带动然后国内油脂又开始了新一轮的拉动。

这轮拉动可能会相对持久，因原油上涨仍在持续。之后今晚会有美国的USDA报告，目前形势下，此报告与国内豆系关联度相对较为薄弱，影响较小，需关注报告中种植面积情况以及出口预期、库存变化。报告之后市场将会再度迎来多个重磅消息。一是5月15日美国将会就前期对华的30亿关税政策进行公开听证会。二是近期我国贸易代表将会赴美展开新一轮的谈判。三是在5月底第一波关税政策将会出现明确结果，时间点可能在5月23日前后。四是在6月初涉及美豆关税的500亿关税政策出明确结果。五是6月初青岛上合峰会，期间山东地区部分油厂或有停机可能。

连续的重磅消息结果如何，是否能够带动但这也不是久长之计基本面变好尚不明确，但终端市场由于存在刚性需求，可以适当备货以应对后期的行情变化。因为虽然基本面偏弱，但消息面比较密集，很有可能连续提振豆油市场，而如果一旦对美豆征收关税，基本面将会迅速的由供过于求转为下游抢货，油厂惜售的局面。而如果不征收关税，豆油价格固然将出现下跌，但在阿根廷大幅减产、美豆种植面积预期下降的大环境下，豆油下跌的空间也相对有限。